美国证券公司的清算程序是什么？

美国证券公司的清算程序是什么？

《美国证券投资者保护法》（SIPA）和《美国破产法》是平行的，彼此适用。作为补充和替代适用，这不仅体现在其两个托管系统中，而且还体现在根据SIPA和美国破产法分别制定的两个清算程序中。

美国破产法规定了两种破产程序。首先是保管人收集并出售债务人的非免疫财产，然后将出售收益支付给债权人；二是供债务人使用。将来的收益将支付给债权人，以便债务人可以收回。前者是“直接”破产，后者是“重组”破产。在某些情况下，第一类破产申请可以转换为第二类破产申请。这两种程序都可以通过债务人的自愿申请或债权人的倡议来启动。相反，由证券投资者保护公司（SIPC）执行的清算程序非常“简单”，只是一种“直接破产”，并且没有将SIPC清算程序转换为破产法的任何可能的破产程序。此类程序的启动仅由SIPC完成。根据SIPA的规定，如果SEC或自我监管组织知道任何受其规则约束的证券公司陷入财务困境或正面临财务困难，则必须立即通知SIPC。SIPC收到通知后，根据两个标准确定了会员公司，并向法院申请了保护令，以启动清算程序：首先，会员有无法或无力履行对客户付款义务的危险。，则该成员已符合《破产法》规定的破产条件，或者未遵守1934年的《证券交易法》的规定，或者未遵守SEC或自我监管组织的规则。

尽管破产法的清算程序是由债务人的自愿适用或债权人的主动行动启动的，但它也包括债权人对积极保护的积极追求，但是对于证券公司，对于强势公司，债权人有时并不这样做。理解债务人无法继续履行其义务，因此仅由SEC和自我监管组织对证券公司进行的专业监督和管理无法充分保护债权人的利益，而且根据《破产法》，一旦破产进入流程后，所有债务人的财产将无法再转让，并且该财产在相当长的一段时间内被“固定”。诸如价格随时随市场变化而变化的证券之类的证券是不合理的。根据SIPA的清算程序，SIPC的任务之一是选择合格的保管人或充当保管人，以便该保管人在计划启动后立即立即接管证券公司的财产，从而最大程度地保护客户利益。SIPC选择熟悉证券市场的法律专业人员，他们可以将客户的证券快速转移到另一家证券公司（当然，在法院许可下，并留出足够的时间让其他证券公司进行尽职调查），以便客户的证券帐户处于可交易状态，并且可能不会因市场变化而被动贬值所持有的证券。因此，在SIPA清算过程中，绝大多数客户可以收到退还给他们的证券或现金在1-3个月内完成了清算流程，这就是SIPA清算流程受到客户青睐的原因之一。

在美国es，绝大多数破产案件都是“可完成的”案件。许多债务人之所以选择重组破产，是因为他们债务过多，可以让他们在破产后重新开始。但是，SIPA的程序可以使SIPC进行“提前干预”，也就是说，一旦发现问题就可以启动程序，从而确保“可以清除生产”，并且SIPC拥有自己的资金，可以迅速进行赔偿。在过去的34年中，SIPC从其自有资金中提供了3.75亿美元用于清算程序，另外还从债务人的财产中提供了138亿美元，这使SIPC可以将这些资产总计用于623,300项。客户的债务请求分配了现金和股票，所有这些请求基本得到满足。应该说，SIPC为美国证券市场做出了很大贡献。没有SIPC，许多证券投资者在遇到证券公司的问题时可能永远失去其现金，股票和其他证券，或者他们可能将自己的财产困在长期的破产程序中，无法及时清理。

简而言之，适用美国证券公司清算程序的法律有两种程序，一种是破产法的和解程序，另一种是SIPA的和解程序。尽管SIPA程序较窄，但只有SIPC客户可以进入清算程序，但它具有优先级和速度高的特点；破产法的程序较慢，但具有保护范围广的特点。